Algo que eu realmente esperava que o N900 fosse capaz de fazer é exibir a legenda automaticamente. Mas ele não faz isso!!
Mas uma boa alma fez um programinha para resolver esse problema! Chama-se Subtitles Support, e está no repositório extras-devel. A configuração do programa, que na verdade é apenas um plugin para o midia player, é nas configurações do aparelho mesmo (menu -> configurações).
Para usá-lo basta deixar o arquivo com a legenda com o mesmo nome do vídeo que será exibido, e no mesmo diretório. No teste que fiz, utilizei uma legenda no formato SRT. Não sei ao certo quais formatos são suportados, mas com certeza o SRT é o mais utilizado hoje em dia.